Monedas estables: ¿Qué son Terra y Tether, y cómo ayudaron a causar un nuevo colapso de las criptomonedas?

Las llamadas monedas estables han llevado al mercado de criptomonedas a colapsar en un momento de inestabilidad significativa.

Las criptomonedas están destinadas a ser una forma particularmente confiable de invertir en dinero digital y se comercializan como una forma de evitar la volatilidad significativa de otros nombres más conocidos como Bitcoin.

Para algunos, esa volatilidad es algo divertido o valioso acerca de las criptomonedas, ya que las personas buscan ganar dinero intercambiándolas. Pero también significa que son una peligrosa reserva de valor y no son prácticas para usar en transacciones reales.

Las monedas estables están destinadas a resolver eso al proporcionar un tipo de cambio constante con el dólar, haciéndolas fáciles de valorar y teóricamente más parecidas al efectivo real.

Pero en los últimos días, las monedas estables han demostrado ser todo lo contrario: no solo colapsaron sus propios precios, sino que ese colapso ayudó a generar el caos en los mercados de criptomonedas.

La más notablemente inestable de esas monedas estables es Terra, o UST. Casi se ha derrumbado, perdiendo casi todo su valor.

La idea detrás de esa criptomoneda es que es igual al dólar: un USD compra un UST. Durante mucho tiempo, ese fue el caso, pero ahora un UST vale menos de un centavo.

Eso significa que la criptomoneda rompió su “fijación”, que mantenía los dos precios iguales. Es ese evento dramático e inesperado el que causó olas en el mercado de criptomonedas y arrastró los precios a la baja.

Bitcoin ha caído casi un 21 por ciento durante la última semana, y el mercado de criptomonedas ha caído un 5,5 por ciento durante el último día. Los volúmenes de negociación también son inusualmente altos, ya que los inversores entran en pánico y buscan vender sus participaciones.

No necesariamente existe una conexión directa entre los problemas con las monedas estables y el resto del mercado. Más allá del sentimiento de desplome, no hay motivo para que la caída de Terra o cualquier otra moneda estable afecte necesariamente al resto del mercado, pero el sentimiento de desplome es importante en las criptomonedas, que a menudo cotizan a la alza o a la baja debido a las emociones y los acontecimientos actuales.

Del mismo modo, no todo el desplome en el mercado de criptomonedas se remonta a los problemas con las monedas estables. La criptomoneda también se ve afectada por los mismos problemas que están haciendo caer las acciones tecnológicas: el aumento de la inflación y la preocupación de los inversionistas que están ansiosos por regresar a activos menos riesgosos.

Las monedas estables funcionan de una de dos maneras: las que están respaldadas por activos y las que están descentralizadas. Es realmente esto último lo que ha causado los grandes problemas.

Las monedas estables respaldadas por activos como Tether son nominalmente más seguras porque las empresas que las administran tienen reservas que las respaldan. Entonces, hay dólares reales que respaldan esas otras criptomonedas que están vinculadas al dólar, lo que debería mantener los dos precios iguales.

Pero las monedas estables respaldadas por activos no están completamente libres de críticas o preocupaciones. En los últimos años, los reguladores y los inversores han pedido a quienes están detrás de esas reservas que sean más transparentes sobre las propiedades que tienen y cómo se aseguran sus monedas, y no siempre han podido averiguarlo con éxito.

Sin embargo, TerraUSD no funciona así. Es más complicado, ya que se basa en un algoritmo que cambia la criptomoneda por otra llamada Luna, cuyo objetivo es mantener los precios estables.

Pero cuando los inversionistas se volvieron contra Luna, ese sistema se vino abajo. A medida que los mercados se debilitaron, también lo hizo la confianza en la criptomoneda que sustentaba la llamada moneda estable, y tanto los precios como el sistema que pretendía mantenerlos estables colapsaron.

Eso ha tenido efectos en la vida real, pues hay inversionistas que han dicho haner perdido sus fortunas y que han compartido historias desgarradoras de las dificultades que ahora enfrentan.